冷轧板 45号冷轧钢 首鞍鹏龙

理性看待近期铁矿石走高

离春节还有1个多月，本轮补库行为属于季节性补库，价格大幅波动导致钢厂采购一致性增强，但持续性存疑。近期螺纹钢现货已经开始走弱，钢厂采购力度可能回落。

2019年铁矿石上下半场的表现迥异：上半年由于巴西导致铁矿石成为黑色板块的“龙头”，下半年却“跌跌不休”。其整体表现强于焦炭，但下跌的幅度和持续时间仍大大超出预期。近日，铁矿石表现强势，12月9日上涨幅度超5%，多个合约触及涨停板，一改前期颓势。笔者认为，冷轧板65锰钢价格，铁矿石基差修复已经接近尾声，快速拉涨是利多消息集中发布的结果，铁矿石现货交易暂时仍由买方主导，钢价已有所走弱，铁矿石价格持续上行动力不足。

钢材企稳反弹矿价向上修复

螺纹钢2001合约由于下游消费韧性较强，从10月中下旬开始企稳反弹，铁矿石跟随螺纹钢反弹，但整体力度偏弱。由于钢材消费的季节性淡季预期以及价格偏低，钢厂对原料的采购并不积极，11月份铁矿石和焦炭的主力期价在螺纹钢振荡偏强走势的背景下弱势不改，跌破10月份的低点，导致吨钢盘面利润从500元上升至900元。笔者在之前的报告中明确指出，铁矿石将向上修复估值，主要基于几个方面的原因：，低价铁矿石比废钢，钢价反弹后钢厂特别是长流程生产意愿较强；第二，盘面钢厂利润不管从钢铁行业基本面情况或者季节性因素来看均处于偏高位置，钢厂的需求尚可，价格难以大幅下跌，矿价上涨是产业链利润重新分配的重要途径。由于上半年铁矿石出现供需缺口，“”库存大量消化，导致“蓄水池”减小，价格弹性增大，易涨难跌。从结果来看，铁矿石价格向上修复的逻辑成立，且价格上涨幅度超预期。

改革红利！前10个月河北钢企环保税负担下降2.88亿元

日前，河北省税务局公布的数据显示，1~10月，河北省环保税纳税人共享受环保税减免10.16亿元。其中，享受污染排放浓度低于标准浓度30%及50%的纳税人减税4.88亿元，享受达标排放的城乡生活污水和生活垃圾集中处理厂累计免税4.16亿元，享受实行固体废物综合利用的纳税人累计免税1.06亿元。

河北省环保税征收数据显示，环保税开征以来，在大气污染防治任务较重的京津冀地区，同比下降2.2万吨，降幅达22.7%；氮氧化物同比下降3.5万吨，降幅为13.1%。河北省钢铁行业2019年污染物排放量与2018年同期相比，下降42%、氮氧化物下降49%、下降35%，缴纳税款同比下降2.88亿元，降幅47%。

部分实例

1邢台一钢企享受到环保税费改革红利

费改税以来，该公司累计投资19.8亿元实施了110多项环境深度治理项目，通过对各生产工序进行超低排放改造，2019年各项污染物排放较2018年度大幅下降，减排61.14%，冷轧板，减排55.93%，氮氧化物减排32.98%。环保税负担持续大幅下降，2017年缴纳1118万元排污费，2018年申报环保税796.23万元，减免232.6万元，实际缴纳563.63万元；2019年申报环保税636.1万，减免189.45万，实际缴纳446.65万。

2唐山一钢企将固体废物“变废为宝”

唐山一钢铁企业每年产生400万吨钢渣、高炉水渣等固体废物，如果不进行资源综合利用，每年预计要缴纳1亿元环保税。为此， 镀锌冷轧板，企业每年投入0.7亿元对冶炼废渣实施综合利用，生产矿渣微粉，不仅避免了缴纳高额环保税，催生的环保新材料每年增加收益5000万元以上。

 外围消息面上，今日新闻发言人高峰表示，关于中美经贸磋商，双方经贸团队一直保持密切沟通。15日是个敏感的时间节点，会不会继续加征关税将有一个结果出来。此前据媒体报道，两国贸易代表正计划暂缓推行美方原定12月15日对华产品加征关税的政策，目前尚未有明确的表态。

  美联储保持利率不变，符合市场预期，点阵图显示到2020年底按兵不动，对其它国家央行降息步伐将产生一定的影响，在此大的背景下，12月份国内央行降准和降息的概率或不是很大。

  价格方面，今日，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3947元(吨价，下同)，较昨日跌13元；国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为4166元，较昨日跌14元；国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3851元，45号冷轧钢，较昨日涨11元；国内重点中心城市1.0mm冷板的平均价格为4380元，较昨日涨5元；国内重点城市20mm中板平均价格3790元，较昨日涨2元。

  原料方面，今日，唐山地区昌黎150*150普碳方坯3390元，较昨日跌30元；京唐港61.5%品位澳大利亚PB铁矿粉价格为690元，较昨日持平；唐山地区准一级冶金焦含税到厂价格1860元，较昨日持平。

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